保险与金融工程教研室学术讲座

报告题目：风险投资为何不愿“投早、投小”？—基于风险-收益匹配的解释
报  告 人：寇宗来 （复旦大学经济学院 教授）
主  持 人：曾燕（williamhill中国 教授）
时      间：2025年12月5日 （周五） 20: 00
地      址：腾讯会议：215-522-129
语      言：中文

摘要:
       本文借助生存分析法估算了中国风险投资活动的期望收益率。结果表明，我国风险投资的期望收益率在投资阶段呈“前低后高”的特征，导致早期投资面临“高风险、低收益”的窘境。本文认为，这一有悖风险补偿原则的反常现象是因为只有少数投资机构具有上市辅导能力，从而可以由此获得超额租金。基于IPO注册制改革的经验证据支持了这一假说。进一步的经验证据排除了资金约束和投资阶段专业化等竞争性假说。本文分析对于优化我国风险投资的收益风险匹配机制，引导资本投向早期项目具有政策参考价值。

报告人介绍：

       寇宗来，复旦大学经济学院教授、副院长，复旦大学创新与数字经济研究院执行院长，主要从事产业经济学、创新与知识产权、金融市场、数字经济方面的研究。国家重大人才工程入选者，担任《中国微观经济学》国家教材主编、全国数字经济专业学位研究生教育指导委员会委员、中国信息经济学会副会长、Economic Modelling副主编以及国家社科重大项目首席专家。
 

       欢迎感兴趣的师生参加！

【教研室与研究中心简介】
       williamhill中国保险与金融工程教研室于2022年1月成立，由教授、副教授等15名成员组成。研究领域包括保险精算、金融工程、风险管理、社会保障、数字金融与保险、行为金融等。教研室成员曾在Operations Research、Journal of Economic Dynamics and Control、Insurance: Mathematics and Economics、《经济研究》《管理世界》《管理科学学报》等本领域权威期刊发表论文；教研室成员主持过多项国家社科基金重大项目，研究成果获得过多位国家领导人的批示，也获得过教育部高等学校科学研究优秀成果奖（人文社会科学）二等奖等奖项。详情请见链接：/organization/08。
       威廉williamhill金融工程与风险管理研究中心于2003年6月成立，是广东省人文社科重点研究基地，以建设高水平、开放型的金融工程与风险管理研究平台为宗旨，综合运用金融学、经济学、管理学、数学、工程学、行为学等学科的理论、方法和技术，创新性地研究和解决金融发展中遇到的重大理论与实践问题。本中心紧紧围绕科学研究这一主要工作，积极与国内外学者进行学术交流，力争承担重要科研项目、取得高质量科研成果，并为经济金融现实提供决策咨询服务，继而推动相关学科的建设和和发展。研究领域包括：金融工程、风险管理、数字金融、数字保险、数字经济、绿色金融、养老金融、供应链金融、资源配置、资产定价、金融市场、保险精算、决策与对策等。详情请见链接：/cferm/。